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豫园商城金价走高提升盈利评级增持

2018-12-03 16:28:30

豫园商城:金价走高提升盈利 评级增持

豫园商城(600655)(600655)

天相投顾分析师发布研究报告表示,公司资产价值为其提供了较高的安全边际,且世博会期间公司业绩可能超预期,故维持该股“增持”的投资评级。

公司的黄金珠宝主业加速扩张,内外合力共同带来业绩的增长。黄金饰品作为公司的主营业务,收入占比超过70%、毛利占比超过50%,且近年来一直保持稳定增长态势。同时,黄金价格持续高位,也引爆了投资需求,预计量价齐升将带来业绩增长。而黄金价格上涨令招金矿业利润空间增大,因而公司获得的投资收益可能超预期。

公司受益世博会,商业餐饮业务增长有保障。2010年上海世博会的规模空前,经济效益潜力巨大。根据分析师预测,公司的餐饮、食品、工艺品等业务增速将很可能超过100%,黄金饰品业务,尤其是黄金纪念品销售增速将大大超过2009年。

此外,公司还持有德邦证券32.73%的股权和招金矿业26.18%的股权,这是公司股权投资收益的主要来源,保守假设这两家公司全年净利润翻倍,则可为公司带来2.8亿元左右的投资收益,占公司净利润比例逾40%。

分析师假设2009年全年投资收益为2.8亿元,年暂不考虑投资收益影响,预计公司2009、2010及2011年EPS分别为0.71元、0.84元及0.95元。

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